根據10x Research數據，日本企業 Metaplanet 實際上等於以每枚比特幣 596,154 美元的估值進行交易，這相當於溢價高達 447%。該研究機構警告稱，散戶投資者可能正為透過該公司股票間接接觸比特幣（BTC）支付過高溢價。

數據顯示，Metaplanet 目前是日本市場上被做空最多的股票，反映出對沖基金對其估值及淨資產價值（NAV）偏離的高度質疑。

目前，Metaplanet 股價為 1,116 日圓，過去六個月上漲超過 400%，光是本月就暴漲逾 200%。這一走勢主要受到公司激進囤幣策略驅動。

Metaplanet 在 2024 年正式實施被稱為「日本策略」的 比特幣優先財務策略（Bitcoin-first treasury），使其股價一路飆升，市場關注度爆表。

截至目前，該公司共持有 7,800 枚 BTC，以當前價格計算，總市值超過 8.5 億美元。其中包括本月初新購入的 1,004 枚 BTC。

儘管 Metaplanet 是日本市場目前空頭部位最重的股票，但其走勢依舊強勁，光是今日漲幅就達到 15%，持續刷新高點。

由於其淨資產估值（NAV）嚴重偏離，越來越多的對沖基金經理人對其估值的可持續性提出質疑，認為當前價格可能脫離基本面。

隨著越來越多的投資管道提供比特幣敞口，散戶投資者在佈局類似資產時應提高警覺性——許多人可能在不知情的情況下，支付了遠高於市場價的溢價。

根據數據顯示，Metaplanet 上週成為日本最大線上券商 SBI 證券的 NISA 帳戶中買入最多的股票，顯示出日本散戶對間接接觸比特幣敞口的需求正在飆升。

日本投資者越來越傾向使用免資本利得稅的 NISA 投資機制，以無稅負方式間接參與比特幣上漲紅利。

Metaplanet CEO 近期表示該公司是「日本終極比特幣代理資產」，並將於本週在拉斯維加斯舉行的 Bitcoin Conference 上發表演講，引發市場對其比特幣戰略的更多關注。